
据不完全梳理,地产体系内已有超39家子公司进入破产清算或重整程序,分布在全国广东、江苏、浙江、湖北、上海、甘肃等十余个省市,从核心区域平台到边角料公司都在被逐一司法拆解。

最刺眼的几个信号
广东三家区域公司合并破产,数据堪称\"荒诞\"
2025年9月,广州中院裁定恒大地产广东公司、珠三角公司、粤东公司三家实质合并破产清算。这三家曾是恒大在华南最核心的区域平台,但管理人核查出来的数字是:申报债权合计约1962亿元,而账面资产总额加起来不足6000万元。净资产为负1924万余元,普通债权人清偿率测算下来低于千分之一,基本归零。
说白了,壳里早空了,留下的只是一堆互相担保的债务链条。
深圳公司——单家债权就报了2500亿
2026年3月底,深圳中院裁定恒大地产(深圳)有限公司破产清算,414家债权人申报了511笔债权,总额高达约2500亿元
首家宣告破产的是湛江御景置业
2025年4月左右,湛江这家项目公司走完了完整程序,最终的普通债权清偿率只有0.69%——每100块钱债权,拿回不到7毛钱。后来佛山恒大金属建材(做了二十年铝合金门窗的老厂级配套)也在2026年6月9日正式被宣告破产。
不止地产,全线崩塌
地产公司之外,破产/清算已经蔓延到:
汽车板块:恒大汽车天津公司(唯一有整车生产资质的基地)2025年11月被天津滨海法院受理破产清算,账户余额不足13万元,已确认债权53.86亿、待确认43.54亿;上海公司也已进入清算;广东两家主体走重整,股权划转广州国资
建筑配套:像佛山恒大金属建材这种上下游供应链公司
文旅/农业/医疗:林芝恒大旅游、恒大现代农业集团、博鳌恒大国际医院等关联主体也有进入程序或濒临的
境外:天基控股2025年2月被香港高院裁定清盘,中国恒大本身也在2025年8月正式退市
全局账本一句话总结
恒大总负债大约2.44万亿元,债权人涉及超200万人(其中购房业主约500万户)。过去一年半时间里,境外清盘人追回的资产不到19亿元;境内债权包折价到1.35折都未必有人接。\"保交楼\"消化掉了还能动用的现金和优质资产,等轮到普通供应商、理财投资人、境外债权人来分的时候,壳里只剩千分之几的比例可分配
整件事的本质不是\"一家公司破产\",而是一个靠高杠杆和高周转撑起来的2.44万亿债务结构,在资金链断掉之后,被一块一块地司法拆壳。这个清算过程预计还要走很多年,句号还远得很。
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